A股公司業(yè)績(jī)預(yù)告階段性收官，已經(jīng)披露預(yù)告的光伏企業(yè)，業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化。
按照交易所規(guī)定，達(dá)到強(qiáng)制披露標(biāo)準(zhǔn)的A股上市公司需要在7月15日之前完成業(yè)績(jī)預(yù)告的披露工作。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，共有1707家A股上市公司披露了2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，772家預(yù)喜，預(yù)喜比例為45.23%。其中，略增83家、扭虧227家、續(xù)盈12家、預(yù)增450家。
其中，光伏企業(yè)表現(xiàn)不俗，業(yè)績(jī)預(yù)盈比例居多。但今時(shí)不同往日，今年上半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格進(jìn)入下行周期。在此背景下，處于不同制造環(huán)節(jié)的光伏企業(yè)，業(yè)績(jī)顯現(xiàn)出了部分差別。
據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)有17家主營(yíng)光伏的企業(yè)公布業(yè)績(jī)預(yù)告，其中16家企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，只有一家硅片企業(yè)出現(xiàn)同比下滑。
數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公告 制圖：馬悅?cè)?/span>
電池、組件端利潤(rùn)明顯改善
隨著行業(yè)垂直一體化發(fā)展共識(shí)的深入，近年來(lái)此前堅(jiān)持專業(yè)化發(fā)展的企業(yè)紛紛加碼一體化產(chǎn)能，以補(bǔ)齊產(chǎn)能弱項(xiàng)。同時(shí)，隨著上游價(jià)格的退燒，利潤(rùn)讓渡給電池、組件等下游環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)重新分配，一體化企業(yè)受益明顯。
在上述17家企業(yè)，億晶光電(600537.SH)上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最為迅猛。上半年，億晶光電凈利2.8億-3.2億元，同比上年增長(zhǎng)1086%-1255%。
億晶光電業(yè)務(wù)涵蓋硅片、電池、組件等，其中電池組件營(yíng)收占比超九成。該公司稱，其上半年光伏組件銷量同比增長(zhǎng)，且受益于硅材料的價(jià)格下降，電池及組件的盈利水平有較大增長(zhǎng)。
億晶光電是第一家登陸A股滬市的光伏企業(yè)。索比光伏網(wǎng)及索比咨詢統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年億晶光電出貨量在全球光伏企業(yè)中排名第12名。
前四大龍頭組件商中，目前只有晶科能源(688223.SH)、晶澳科技(002459.SZ)發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告。
其中，晶科能源受益于N型產(chǎn)品占比的提升，上半年凈利潤(rùn)為36.6億-40.6億元，同比增加304.38%-348.58%。
今年一季度，晶科能源凈利同比增幅也達(dá)到了三倍以上。該公司是同行中最早確定TOPCon技術(shù)路線的企業(yè)，并專注于該賽道。預(yù)計(jì)2023年年底，晶科的硅片、電池、組件產(chǎn)能將分別達(dá)75 GW、75 GW和90 GW。
界面新聞綜合各家機(jī)構(gòu)上半年組件出貨量的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，晶科能源上半年出貨量大概率位居全球第一。該公司曾表示，預(yù)計(jì)其今年組件出貨量在60-70 GW之間，其中N型組件出貨占比將達(dá)60%左右。
另一組件龍頭晶澳科技于7月11日公布業(yè)績(jī)預(yù)告，其上半年凈利潤(rùn)為42億-49億元，同比增長(zhǎng)146.81%-187.95%。
該公布業(yè)績(jī)后，晶澳科技股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)下跌，或因?yàn)槠涠径葮I(yè)績(jī)不達(dá)市場(chǎng)預(yù)期。
1-3月，晶澳科技凈利潤(rùn)25.82億元，同比增長(zhǎng)244.45%。二季度凈利潤(rùn)為16.18億-23.18億元，出現(xiàn)環(huán)比下滑。
在日前的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，晶澳科技回應(yīng)稱，其二季度出貨受公司整體銷售策略影響，在組件價(jià)格下降趨勢(shì)中，該公司采取了謹(jǐn)慎的銷售策略。
晶澳科技稱，下半年將相應(yīng)加大出貨，采取更加靈活的銷售策略，加大下半年銷售力度，維持全年60-65GW的出貨指標(biāo)不變。
阿特斯在此前上市招股書中披露，上半年預(yù)期凈利潤(rùn)為16.88億-20.74億元，同比增長(zhǎng)270%-355%，增幅也較大。
除一線企業(yè)外，二三線電池組件企業(yè)的業(yè)績(jī)也普遍向好。協(xié)鑫集成(002506.SZ)、鈞達(dá)股份(002865.SZ)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均在兩倍以上。
愛康科技(002610.SZ)張家港、贛州、 長(zhǎng)興生產(chǎn)基地電池及組件產(chǎn)能釋放，在原材料市場(chǎng)價(jià)格回落背景下，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，扭虧為盈。
硅片端業(yè)績(jī)受影響較大
上半年，光伏行業(yè)最明顯的變化是產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格開始“跌跌不休”。
根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，硅料自3月的24萬(wàn)元/噸左右，跌至目前的約6萬(wàn)噸，累計(jì)跌幅約75%。
截至目前，硅料龍頭們并未披露半年業(yè)績(jī)預(yù)告，但可以預(yù)想到，它們的凈利潤(rùn)增幅將遠(yuǎn)不及過(guò)去兩年“擁硅為王”的時(shí)代。
在上游降價(jià)及產(chǎn)能過(guò)剩背景下，同期硅片價(jià)格也出現(xiàn)大幅下滑，導(dǎo)致硅片企業(yè)上半年凈利增速放緩，尤其是二季度業(yè)績(jī)開始承壓。
以M10單晶硅片價(jià)格為例，今年3月初，M10硅片均價(jià)6.23元/片，7月初已跌至2.75元/片，四個(gè)月累計(jì)跌幅約56%。
截至目前，TCL中環(huán)(002129.SZ)、雙良節(jié)能(600481.SH)、京運(yùn)通(601908.SH)三家硅片企業(yè)分別披露了業(yè)績(jī)。
其中，TCL中環(huán)作為硅片雙寡頭之一，凈利潤(rùn)44.8億-46.8億元，在16家企業(yè)中規(guī)模居于前列；同比增速約53%-60%，較去年同期下滑超30個(gè)百分點(diǎn)，在上述16家企業(yè)中也排名后段。
分季度看，二季度TCL中環(huán)凈利22.27億-24.27億元，相比一季度的22.53億元略有增長(zhǎng)，但扣非凈利潤(rùn)環(huán)比了下滑兩到三成。
TCL中環(huán)在業(yè)績(jī)預(yù)告中坦言，上半年光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格快速下行，對(duì)經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生壓力，產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)博弈劇烈，對(duì)市場(chǎng)環(huán)境及經(jīng)營(yíng)帶來(lái)諸多不確定性。
雙良節(jié)能也出現(xiàn)了同樣的問(wèn)題。今年一季度，雙良節(jié)能凈利潤(rùn)達(dá)5.02億元，同比增長(zhǎng)三倍以上。以此計(jì)算，其二季度凈利僅0.78億-1.78億元，環(huán)比下滑了64.5%-84.5%。
雙良節(jié)能為硅片新秀，自設(shè)備端跨界而來(lái)。近兩年，該公司大幅擴(kuò)張自身單晶硅產(chǎn)能，截至去年底的大尺寸硅棒/硅片實(shí)際產(chǎn)能已達(dá)到50 GW。
另一家硅片企業(yè)京運(yùn)通，業(yè)績(jī)更是出現(xiàn)了同比下滑，是上述16家光伏企業(yè)中唯一凈利下滑的。
一季度，硅片價(jià)格相對(duì)高位，京運(yùn)通凈利為3.03億元，同比上漲近33倍。上半年，京運(yùn)通預(yù)計(jì)凈利0.39億元-1.17億元。以此計(jì)算，京運(yùn)通二季度虧損1.86億-2.64億元。
京運(yùn)通表示，二季度受行業(yè)變化、市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，其新材料業(yè)務(wù)的硅片產(chǎn)品銷售單價(jià)出現(xiàn)下滑，對(duì)新材料業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)產(chǎn)生較大負(fù)面影響。
二季度，京運(yùn)通還受到計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的影響。因硅料、硅棒、硅片價(jià)格降幅較大，該公司對(duì)新材料業(yè)務(wù)存貨（含硅料、硅棒、硅片等）進(jìn)行了初步減值測(cè)試，評(píng)估后擬計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備2.2億-2.7億元。上年同期，京運(yùn)通計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備僅13萬(wàn)元。
上述三家企業(yè)的大量產(chǎn)能聚焦在硅片端，一體化能力相對(duì)較弱，因此在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下滑時(shí)，業(yè)績(jī)所受的影響也較大。
硅片價(jià)格下滑的主因，是產(chǎn)能過(guò)剩的趨勢(shì)。東吳證券數(shù)據(jù)顯示，2025年，硅片供給端名義產(chǎn)能將高達(dá)1181.5 GW，實(shí)際有效產(chǎn)能將達(dá)到744.3 GW。同期硅片需求為695 GW，硅片處于過(guò)剩狀態(tài)。
該機(jī)構(gòu)稱，硅片質(zhì)量為后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵要素。硅片產(chǎn)能過(guò)剩將放大硅片質(zhì)量的重要性，下游對(duì)質(zhì)量?jī)?yōu)秀硅片的傾向性凸顯。
硅片產(chǎn)能統(tǒng)計(jì) 圖片來(lái)源：東吳證券
緊缺環(huán)節(jié)企業(yè)業(yè)績(jī)爆表
從上述17家公司的業(yè)績(jī)看，凈利增幅位列第二和第四位的公司均處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分領(lǐng)域，即輔材環(huán)節(jié)，分別為石英股份(603688.SH)和歐晶科技（001269.SZ）。
上半年，石英股份預(yù)估歸母凈利22.9億-24.97億元，同比增加693.53%-765.26%。
石英股份今年上半年的凈利超過(guò)了去年全年的兩倍，創(chuàng)下歷史最佳業(yè)績(jī)。2020年-2022年，石英股份凈利潤(rùn)分別為1.88億元、2.81億元、10.52億元。
今年一季度，石英股份凈利潤(rùn)8.21億元。二季度，該公司業(yè)績(jī)持續(xù)向好，單季凈利潤(rùn)14.69億-16.76億元，環(huán)比增幅78.9%-104.1%。
石英股份上半年業(yè)績(jī)主要受益于下游半導(dǎo)體、光伏等行業(yè)快速增長(zhǎng)的需求拉動(dòng)。其光伏領(lǐng)域用石英材料市場(chǎng)需求同比大幅增長(zhǎng)，疊加新產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)銷兩旺；近因年來(lái)不斷通過(guò)國(guó)際半導(dǎo)體設(shè)備商的認(rèn)證，其半導(dǎo)體用石英材料市場(chǎng)也快速放量。
另一家石英坩堝制品企業(yè)歐晶科技的業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)猛增。該公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利3.85億-4.26億元，同比增長(zhǎng)318.05%-362.57%。
歐晶科技稱，受到下游市場(chǎng)需求旺盛及原材料上漲的因素影響，市場(chǎng)上石英坩堝價(jià)格普漲。同時(shí)受下游客戶硅片大尺寸化的影響，銷售的大尺寸石英坩堝數(shù)量及占比不斷增大，石英坩堝業(yè)務(wù)毛利率提高。
石英砂是生產(chǎn)石英制品的主要原料。石英玻璃制品主要包括石英坩堝、石英管、石英棒等。由于具有良好的透光性能、耐熱性能、電學(xué)性能及化學(xué)穩(wěn)定性，石英制品作為重要的基礎(chǔ)材料被廣泛應(yīng)用于光伏、半導(dǎo)體、電光源、光通信、激光技術(shù)、航天技術(shù)和軍事技術(shù)等行業(yè)。
石英坩堝屬于石英玻璃制品中的細(xì)分產(chǎn)品，為光伏工業(yè)中盛裝融熔硅并制成硅錠的一種容器。目前廣泛應(yīng)用于太陽(yáng)能和半導(dǎo)體領(lǐng)域提煉晶體硅的生產(chǎn)工藝中，是晶體硅生產(chǎn)過(guò)程中的消耗品。石英砂純度顯著影響拉晶質(zhì)量。
今年以來(lái)，高純石英砂供應(yīng)持續(xù)偏緊。作為單晶坩堝原料的高純石英砂，原料稀缺且技術(shù)壁壘較高，主要從美國(guó)尤尼明公司（Unimin Corp，現(xiàn)名矽比科）、挪威石英公司（The Quartz Corp）等公司進(jìn)口。當(dāng)前光伏旺盛需求使得石英砂供需緊張持續(xù)，價(jià)格處于高位。
根據(jù)SMM光伏視界數(shù)據(jù)，受硅片企業(yè)7月大幅擴(kuò)產(chǎn)拉動(dòng)，7月11-12日，高純石英砂價(jià)格再度上漲，國(guó)產(chǎn)內(nèi)層砂價(jià)格已漲至42萬(wàn)/噸（散單價(jià)），進(jìn)口砂價(jià)格已至60萬(wàn)/噸（散單價(jià)），較年初漲幅超過(guò)4倍。
今年初，硅片價(jià)格曾因石英坩堝短缺問(wèn)題短暫上抬。近日，該問(wèn)題又引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。硅業(yè)分會(huì)在7月初的單晶硅分析中表示，進(jìn)口石英砂供需關(guān)系或階段性失衡，石英坩堝限制拉晶產(chǎn)出的問(wèn)題或?qū)⒈恢靥帷?/p>
石英股份是國(guó)內(nèi)石英制品的龍頭。中泰證券此前的研報(bào)顯示，估算石英股份上半年實(shí)現(xiàn)外銷量超1萬(wàn)噸，環(huán)比基本持平；該公司規(guī)劃的6萬(wàn)噸高純石英砂項(xiàng)目有望于今年二季度逐步投產(chǎn)，銷量有望持續(xù)高增。
該機(jī)構(gòu)稱，高純石英砂行業(yè)在礦源、提純方面均有較高壁壘，供給端約束強(qiáng)，景氣周期有望拉長(zhǎng)，價(jià)格仍有上漲空間。
除石英砂短缺問(wèn)題外，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中例如POE膠膜緊缺等問(wèn)題同樣值得關(guān)注。部分緊缺環(huán)節(jié)價(jià)格上漲，將為相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)帶來(lái)利好，但同時(shí)將限制其他環(huán)節(jié)的發(fā)展。（馬悅?cè)唬?/p>
