2021年，“碳中和、碳達峰”一時之間成為了全社會乃至全球大多數(shù)國家政府關(guān)注的熱門話題，成為了資本市場不斷進行深入挖掘的投資機會，概念股備受資金追捧，上市公司粘上"碳中和"概念，股價總會被資金炒作，股價表現(xiàn)極為靚麗。
作為一個在市場摸爬滾打近二十年的老兵來說，看待題材炒作，更應(yīng)該理性看待和認真分析，大題材出現(xiàn)的真正價值點：題材炒作之后，能夠走出來的企業(yè)才是真正的有價值的。
所以，真正理性的投資人其實更應(yīng)該注重在一眾概念股中找到一些確定性的有價值標的，去選擇那些真正具備在這個萬億賽道里面能夠做出成績的企業(yè)，并不是跟著前期短線炒作毫無紀律性的跟風(fēng)買進，那樣只會成為市場的接盤俠。
1、理性看待炒作，長期關(guān)注“雙碳”目標下的“負碳排放”投資機會
中國當(dāng)前對傳統(tǒng)能源的高依賴性，作為全球第一大碳排放經(jīng)濟體，溫室氣體排放量占比超25%，人均排放量比全球平均水平高約40％，碳中和成為國家極為重視的領(lǐng)域。
自去年9月，在聯(lián)合國大會上首次提出“碳中和”時間表后，國家政策密集推出了十四五規(guī)劃初稿、氣候雄心峰會、中央經(jīng)濟工作會議、世界經(jīng)濟論壇等重要會議或者規(guī)劃上，“碳中和”目標都沒有缺席，且逐步細化。
這種滿載政策福利的賽道，背后所隱藏的實際上是一場廣泛而深刻的社會變革，由此產(chǎn)生的社會經(jīng)濟效益，或已遠遠超過了對過剩產(chǎn)能或行業(yè)進行的供給側(cè)改革，甚至乎，其深遠影響也超越了國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。
根據(jù)國家改革委發(fā)布的報告預(yù)測，未來中國將撬動70萬億以上的綠色產(chǎn)業(yè)投資機會。
作為“碳中和”必不可少的負碳排放領(lǐng)域因此也成為了黃金賽道，這種以吸收轉(zhuǎn)化二氧化碳為主要形態(tài)，使二氧化碳這一主要溫室氣體的排放量得到有效控制的經(jīng)濟模式，能夠盡最大可能地減少煤炭石油等高碳能源消耗，扼制溫室氣體排放。負碳排放也因而成為各國需要考慮的迫切問題。
著名的高瓴資本在今年3月份首次發(fā)布碳中和報告中指出，負碳排放領(lǐng)域目前以更低成本的碳匯、碳捕集封存和利用、直接空氣碳捕集等為主。
結(jié)合不同國家在過去的實踐經(jīng)驗可發(fā)現(xiàn)，排放和碳交易成為有效的管控全球碳排放的有效方式，通常情況下政府會確定一個碳排放總額，并根據(jù)一定規(guī)則將碳排放配額分配至企業(yè)。如果未來企業(yè)排放高于配額，需要到碳交易所上購買配額，如果若未足量購買配額以覆蓋其實際排放量則面臨高價罰款。
目前，通過認證機制確認的碳匯（證明碳匯的額外性）可以進行交易，購買碳匯的機構(gòu)和個人可以用來抵消自身的碳排放。所以，在未來碳排放權(quán)（即核證減排量）的交易就變得尤為重要，溫室氣體排放將成為影響企業(yè)經(jīng)營的重要因素，碳排放權(quán)交易所也會像股票市場或債券市場一樣，發(fā)展成規(guī)模巨大的交易市場。
在5月17日，生態(tài)環(huán)境部根據(jù)《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》，組織制定了《碳排放權(quán)登記管理規(guī)則(試行)》《碳排放權(quán)交易管理規(guī)則(試行)》和《碳排放權(quán)結(jié)算管理規(guī)則(試行)》，并自公告發(fā)布之日起施行。這種作為實現(xiàn)碳達峰與碳中和目標的核心政策工具之一全國碳市場在6月底之前上線啟動。
在筆者看來，能夠擁有碳捕捉技術(shù)和更多的碳匯交易頭寸的企業(yè)，將充分受益于負碳排放這一黃金細分領(lǐng)域賽道，以及碳交易這種新興的產(chǎn)業(yè)風(fēng)口。
在港股市場，一家今年以來大動作不斷的上市公司中國碳中和（1372.HK），讓筆者看到了其背后潛藏的巨大投資機會。
2、碳交易新晉產(chǎn)業(yè)龍頭，全面布局“碳中和”負排放領(lǐng)域
據(jù)統(tǒng)計，港股公司中國碳中和，它的股價在今年2月份隨著碳中和的炒作到股價高點8.11元漲幅超3倍，但是股價并不像其他概念股在炒作之后迅速回到原點，反而處于橫盤整理階段，維持在一定的交易量，一般而言，交投維持著相對活躍狀態(tài)，很大機會意味著，場內(nèi)資金對其興趣是只增不減的。
該公司順應(yīng)了全球通過實現(xiàn)碳中和應(yīng)對氣候變化的趨勢和中國提出的“碳達峰和碳中和”國家戰(zhàn)略，以碳中和為主業(yè)，聚焦于負碳排放為核心的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和碳資產(chǎn)開發(fā)與管理為核心的金融資管領(lǐng)域。以助力中國實現(xiàn)“2030年碳達峰和2060年碳中和”為公司愿景，公司正努力成為香港資本市場"碳中和"領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。
首先，公司在碳中和領(lǐng)域布局中，成功與中國林業(yè)生態(tài)發(fā)展促進會簽署《關(guān)于碳中和發(fā)展的戰(zhàn)略合作協(xié)議》，該社團是經(jīng)中國國務(wù)院批準、國家林業(yè)和草原局主管的國家一級社團，對于中國碳中和這家公司來說，能夠保證未來在國內(nèi)廣闊的林業(yè)資源獲取碳匯過程中得到政府支持，同時長期受惠與中國林業(yè)生態(tài)發(fā)展促進會的合作，共同開發(fā)其背后所連接的不可估量的巨大碳資源網(wǎng)絡(luò)或渠道。?
在獲取碳匯方面，實際上該公司已經(jīng)在項目落地中“先人一步”——據(jù)公告所示，中國碳中和已與信陽天目山簽訂森林碳匯開發(fā)合作協(xié)議，信陽天目山獨家授權(quán)公司對40平方公里范圍森林中的碳匯項目進行識別、認定，預(yù)估其中可能轉(zhuǎn)換為碳匯林的面積及可交易的碳資產(chǎn)(碳減排量)，?未來將由中國碳中和全權(quán)負責(zé)碳匯項目的碳資產(chǎn)開發(fā)和交易，具有定價權(quán)和銷售權(quán)。
并參與多項節(jié)能減排以及國際碳交易的大型項目，公司在上個月剛完成了300多萬噸的國際核證減排量收購，取得重大業(yè)務(wù)進展，拿到國際碳信用市場真正的“硬通貨”，相關(guān)資產(chǎn)具有全球流通性并廣為接受，已經(jīng)分別進入公司在全球最大的兩家國際碳信用資產(chǎn)交易平臺Gold Standard和VERRA的自有賬戶，成為了公司持有的優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨碳信用資產(chǎn)，隨時可以變現(xiàn)成為公司盈利。這些碳信用資產(chǎn)質(zhì)量也非常好，涵蓋生物質(zhì)發(fā)電、太陽能發(fā)電、垃圾填埋發(fā)電、煤層氣發(fā)電等不同類別項目所產(chǎn)生的核證減排量。
隨著更多的現(xiàn)貨和期貨的優(yōu)質(zhì)碳信用資產(chǎn)的交易，有機會讓公司躋身成為亞太地區(qū)最大的碳信用資產(chǎn)持有者之一，繼而有望成為亞太地區(qū)主要的碳資產(chǎn)交易商及碳資產(chǎn)管理者。
另外，公司積極跟多家實力央企達成戰(zhàn)略合作，比如和中國中化集團旗下的平臺企業(yè)簽訂碳中和發(fā)展的戰(zhàn)略合作協(xié)議、跟中國節(jié)能環(huán)保集團及其旗下子公司簽訂戰(zhàn)略合作等。值得一提的是，公司在近期也吸引了各路明星資本的戰(zhàn)略投資，據(jù)悉在5月26日，公司已經(jīng)完成向懋源資本發(fā)行和配發(fā)的2376萬股。公司股權(quán)顯示，配股完成后，懋源資本股權(quán)占比9.14%成為第一大公眾股東；Z&F占6.25%位居第二。
根據(jù)資料顯示，懋源資本是一家相當(dāng)有實力的專業(yè)投資者，在香港資本市場有多項戰(zhàn)略性及財務(wù)性投資，有不俗的業(yè)績，而懋源資本的實控人曹俊生曾任雙匯國際、萬州國際董事，有豐富的企業(yè)管理經(jīng)營，在投資圈享有良好聲譽；另一家資本Z&F的實際控制人張亞循，是安圖生物控股股東以外的最大股東，相關(guān)持股市值將近百億人民幣，資本實力雄厚。
對于中國碳中和這家公司來說，提前性和全面性布局動作能夠使得公司在未來能夠獲得先機和話語權(quán)，而與大型央企、國企成功陸續(xù)達成戰(zhàn)略合作及吸引實力明星資本進駐，這不僅給了這家公司未來發(fā)展戰(zhàn)略帶來較大的信用增持及強大的背書，利于公司在碳中和的負排放領(lǐng)域快速馳騁，積極拓展業(yè)務(wù)，而且也反映出這些國家資本與“聰明資金”堅定地看好和支持中國碳中和這一資本平臺的崛起，且積極下注這家公司的未來。
總結(jié)來說，看透一家企業(yè)的真正價值，就要去分析企業(yè)在賽道當(dāng)中的優(yōu)勢和戰(zhàn)略性，而在國內(nèi)剛興起的碳中和領(lǐng)域，看重的便是企業(yè)的提前性和全面性布局，畢竟萬億的賽道才剛剛起步，誰能搶跑的越早，那么未來吃下的份額就多，這是最簡單不過的道理。
而且該賽道才剛處于0到1的過程，毫無疑問，先發(fā)優(yōu)勢的累積必將使得第一批“吃到螃蟹”的領(lǐng)先企業(yè)，把其優(yōu)勢再帶進去1到10的快速成長的及搶占更廣闊市場的競爭階段。因此，筆者認為身處碳交易風(fēng)口、負碳排放這一黃金賽道的龍頭企業(yè)尤其值得關(guān)注，中國碳中和定然不會缺席。
從上述看的出來，在碳中和的熱潮和風(fēng)口中，一些新的行業(yè)巨頭或已經(jīng)順勢而起。
