動(dòng)力電池回收放量臨界點(diǎn)將至，市場(chǎng)供需不匹配凸顯
2月20日，工信部表示，特斯拉大幅降價(jià)，奔馳、寶馬、奧迪等傳統(tǒng)車(chē)企不斷推出新能源車(chē)型，也讓國(guó)產(chǎn)新能源汽車(chē)品牌面臨更嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的盈利能力、自主創(chuàng)新能力以及綜合競(jìng)爭(zhēng)力都需要進(jìn)一步加強(qiáng)。與此同時(shí)，也要警惕整車(chē)和動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步做好國(guó)內(nèi)鋰資源的適度開(kāi)發(fā)，推動(dòng)動(dòng)力電池回收利用。
新能源汽車(chē)行業(yè)的高速發(fā)展，催生了動(dòng)力電池回收的市場(chǎng)需求。根據(jù)賽迪顧問(wèn)的數(shù)據(jù)，中國(guó)自2018年開(kāi)始進(jìn)入動(dòng)力電池退役期，2018年退役量達(dá)7GWh，到2020年有25.6GWh的動(dòng)力蓄電池退役，預(yù)計(jì)2025年動(dòng)力蓄電池退役將達(dá)174.2GWh(約200萬(wàn)噸)，復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到58.2%。
銀河證券研究院認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)再生利用有效產(chǎn)能為年處理廢舊電池60萬(wàn)噸左右，而2021年國(guó)內(nèi)鋰電池理論退役量為51.2萬(wàn)噸，實(shí)際回收廢舊鋰電池共29.9萬(wàn)噸，再生利用的產(chǎn)能與電池廢料的供應(yīng)情況存在高度不匹配的狀態(tài)。預(yù)計(jì)在2025年動(dòng)力電池大規(guī)模退役來(lái)臨之前不匹配的現(xiàn)象依然存在。
多部門(mén)政策頻出，強(qiáng)化動(dòng)力電池全生命周期溯源管理
近年來(lái)，多部門(mén)出臺(tái)相關(guān)政策，支持動(dòng)力電池回收行業(yè)良性發(fā)展。
2014年以來(lái)，工信部、發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部等多部門(mén)相繼出臺(tái)相關(guān)政策引導(dǎo)與支持新能源車(chē)動(dòng)力電池回收行業(yè)的發(fā)展，制定行業(yè)的目標(biāo)規(guī)劃和規(guī)范要求，推進(jìn)廢舊動(dòng)力電池在備電、充換電等領(lǐng)域安全梯次應(yīng)用，鼓勵(lì)商業(yè)模式創(chuàng)新，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈上下游對(duì)接，引導(dǎo)各方高質(zhì)量推進(jìn)回收體系建設(shè)。
2021年12月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《“十四五”時(shí)期“無(wú)廢城市”建設(shè)工作方案》，明確支持金屬冶煉、造紙、汽車(chē)制造等龍頭企業(yè)與再生資源回收加工企業(yè)合作，建設(shè)一體化廢鋼鐵、廢有色金屬、廢紙等綠色分揀加工配送中心和廢舊動(dòng)力電池回收中心。
2022年初，工信部等八部門(mén)《加快推動(dòng)工業(yè)資源綜合利用實(shí)施方案》，強(qiáng)化新能源汽車(chē)動(dòng)力電池全生命周期溯源管理。推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作共建回收渠道，構(gòu)建跨區(qū)域回收利用體系。推進(jìn)廢舊動(dòng)力電池在備電、充換電等領(lǐng)域安全梯次應(yīng)用。培育一批梯次和再生利用骨干企業(yè)。
市場(chǎng)處于行業(yè)發(fā)展初期，多家上市公司積極布局
目前，我國(guó)動(dòng)力電池回收市場(chǎng)處于行業(yè)發(fā)展初期，競(jìng)爭(zhēng)格局暫時(shí)呈現(xiàn)“小、散、雜”的局面。截至2023年1月10日，工信部累計(jì)發(fā)布的四批動(dòng)力電池回收白名單企業(yè)中，累計(jì)上榜企業(yè)的數(shù)量?jī)H超80家，正規(guī)回收企業(yè)數(shù)量有限。
A股已有多家上市公司布局鋰電池回收業(yè)務(wù)。從目前的商業(yè)化進(jìn)展來(lái)看，不少動(dòng)力電池回收上市公司處于行業(yè)發(fā)展初期，大多為上游原材料、動(dòng)力電池等鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的其中一部分業(yè)務(wù)。相對(duì)來(lái)說(shuō)，格林美的電池回收業(yè)務(wù)比較純粹。
寧德時(shí)代2015年收購(gòu)邦普循環(huán)，通過(guò)回收廢舊電池中的金屬元素生產(chǎn)三元正極前驅(qū)體；邦普循環(huán)打造了上下游優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的電池全產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)體系電池產(chǎn)品核心金屬材料總回收率達(dá)到99.3%以上，鋰的回收率已經(jīng)達(dá)到91%，鎳和鈷則達(dá)到了99%。
天奇股份近期發(fā)布公告稱擬與蜂巢能源共同投資設(shè)立合資公司，在江西上饒新建廢舊磷酸鐵鋰電池回收利用濕法冶金項(xiàng)目，產(chǎn)能規(guī)模為年產(chǎn) 0.5 萬(wàn)噸碳酸鋰及 2 萬(wàn)噸磷酸鐵。預(yù)計(jì)在2023年末，公司再生回收業(yè)務(wù)將具備年處理10萬(wàn)噸廢舊鋰電池（含5萬(wàn)噸三元電池+5萬(wàn)噸鐵鋰電池）的處理能力，處理規(guī)模及產(chǎn)品規(guī)模均處于電池回收行業(yè)領(lǐng)先水平。
中偉股份采用回收行業(yè)先進(jìn)的四級(jí)物理破碎處理法，將報(bào)廢電芯，極組，極片進(jìn)行無(wú)害拆解至黑粉、銅粉、鋁粉，在做到環(huán)保的同時(shí)，可實(shí)現(xiàn)黑粉回收率達(dá)到99%，最大限度地提高回收效率，同時(shí)降低后續(xù)的濕法冶金冶煉成本。
格林美采用超精準(zhǔn)定向提取技術(shù)與內(nèi)源鋁氟吸附純化技術(shù)成功實(shí)現(xiàn)廢舊三元離子電池中全組分金屬回收到電池級(jí)原料的再造，年回收處理的廢舊電池約占中國(guó)報(bào)廢總量的10%。
華友鈷業(yè)于2017年公司成立華友循環(huán)，主要回收產(chǎn)品是碳酸鋰和硫酸鎳。
21股未來(lái)有望高增長(zhǎng)
證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，動(dòng)力電池回收板塊整體成上漲態(tài)勢(shì)；截至2月20日收盤(pán)，41只概念股今年幾乎呈現(xiàn)全線上漲的狀態(tài)，平均漲幅達(dá)到8.58%。福龍馬、寧波精達(dá)、泰爾股份、光華科技等股漲幅居前，其中福龍馬累計(jì)漲幅31.63%排在首位。
按照業(yè)績(jī)快報(bào)、預(yù)告凈利潤(rùn)下限計(jì)算，凈利潤(rùn)預(yù)增或扭虧的概念股占比超六成。其中，凈利潤(rùn)增速最高的是天齊鋰業(yè)，預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)231億元至256億元，同比增長(zhǎng)10.11倍至11.31倍；報(bào)告期內(nèi)，公司主要鋰產(chǎn)品的銷(xiāo)量和銷(xiāo)售均價(jià)較2021年度均明顯增長(zhǎng)。
格林美預(yù)計(jì)2022年盈利12億元至14.77億元，同比增長(zhǎng)30%至60%；報(bào)告期內(nèi)，公司動(dòng)力電池回收與梯級(jí)利用業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，動(dòng)力電池梯級(jí)利用產(chǎn)品全面進(jìn)入大規(guī)模的市場(chǎng)化與商用化階段，核心產(chǎn)品產(chǎn)能大釋放，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，提升了公司盈利能力。
數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來(lái)3年凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率超30%的個(gè)股有21只，其中科力遠(yuǎn)增幅最高，其后為國(guó)軒高科、金圓股份。
今年以來(lái)格林美獲花旗集團(tuán)、高瓴資本、摩根大通、嘉實(shí)基金等12家頂級(jí)機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。
公司在調(diào)研中表示，動(dòng)力電池回收業(yè)務(wù)全面進(jìn)入盈利階段，未來(lái)公司動(dòng)力電池回收業(yè)務(wù)盈利能力將不斷增長(zhǎng)。
公司現(xiàn)有總拆解處理能力達(dá)25萬(wàn)套/年，資源化處理能力達(dá)10萬(wàn)噸/年，并計(jì)劃在歐洲布局動(dòng)力電池回收工廠。
2023年，公司將延續(xù)高速增長(zhǎng)大趨勢(shì)，“新能源材料制造與城市礦山開(kāi)采”雙軌業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)良好，動(dòng)力電池回收業(yè)務(wù)計(jì)劃銷(xiāo)售20億元以上，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃業(yè)績(jī)目標(biāo)。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
