近日，電力行業(yè)集體路演在上交所舉辦，7家滬深公司同臺(tái)亮相，包括滬市企業(yè)浙能電力、大唐發(fā)電、內(nèi)蒙華電、上海電力，深市企業(yè)江蘇國(guó)信、太陽能、甘肅能源。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，今年上半年，受益于全社會(huì)電力需求增速加快、傳統(tǒng)能源經(jīng)營(yíng)改善，以及電力裝機(jī)延續(xù)綠色低碳發(fā)展趨勢(shì)等，電力板塊盈利提升明顯。A股電力公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9337億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18%達(dá)到998.47億元，其中約九成公司實(shí)現(xiàn)盈利，大唐發(fā)電、江蘇國(guó)信、上海電力等26家公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俪?0%。
規(guī)模再提升：行業(yè)重回發(fā)展上升期
2024年上半年，全社會(huì)用電量4.66萬億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.1%，增速比上年同期提高3.1個(gè)百分點(diǎn)。這一增長(zhǎng)不僅反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，更是電力行業(yè)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展能力的有力證明。
傳統(tǒng)火電企業(yè)燃料成本普遍有所改善，盈利穩(wěn)定性增強(qiáng)，尤其龍頭企業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)明顯。受水電來水好于同期、新能源電量總體增加、疊加統(tǒng)調(diào)電廠存煤處于高位等因素影響，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格總體呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，傳統(tǒng)火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)向好明顯。以大唐發(fā)電為例，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入583.10億元，與去年基本持平，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.08億元，同比增長(zhǎng)104.85%。其中煤電板塊實(shí)現(xiàn)整體扭虧，盈利15.1億元，為上半年公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅改善發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。江蘇國(guó)信上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)19.52億元，同比增長(zhǎng)74.20%。其中，能源板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，主要得益于公司抓住發(fā)展機(jī)遇，新建百萬千瓦燃煤機(jī)組增加發(fā)電量，同時(shí)加強(qiáng)成本費(fèi)用控制。
多地來水情況持續(xù)改善，各地水電站發(fā)電量增加亦帶動(dòng)水電企業(yè)盈利增長(zhǎng)。甘肅能源是西北地區(qū)最大的清潔能源發(fā)電上市公司，主營(yíng)水力發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電和光伏發(fā)電業(yè)務(wù)。近年來，公司圍繞主業(yè)做大做強(qiáng)，陸續(xù)投產(chǎn)發(fā)電90萬千瓦風(fēng)電、光伏項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)控股裝機(jī)規(guī)模連續(xù)增長(zhǎng)。2024年上半年，甘肅能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.35億元，同比增加14%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.18億元，同比增加21%，凈資產(chǎn)收益率為3.25%，同比增加0.34個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅提升。
伴隨全球能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)，電力企業(yè)拓展海外市場(chǎng)構(gòu)建“第二增長(zhǎng)曲線”。中國(guó)電力企業(yè)正積極參與到全球電力市場(chǎng)的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)中，展現(xiàn)出強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。如上海電力，截至2024年6月末，公司海外已投產(chǎn)裝機(jī)容量已達(dá)190.4萬千瓦，境外資產(chǎn)248.3億元，占總資產(chǎn)的比例為14.2%。公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書陳文灝表示，未來上海電力將繼續(xù)深耕日本、匈牙利、土耳其、塞爾維亞等已有項(xiàng)目落地國(guó)別新能源市場(chǎng)，積極尋求新國(guó)別項(xiàng)目機(jī)會(huì)，穩(wěn)步提高境外裝機(jī)規(guī)模和國(guó)際化運(yùn)營(yíng)水平。
展望未來，不少企業(yè)預(yù)計(jì)下半年煤價(jià)和電價(jià)均維持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，延續(xù)上半年趨勢(shì)。大唐發(fā)電董事會(huì)秘書孫延文表示，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)供需格局較前兩年整體偏寬松，下半年需求端耗用或與上半年持平，對(duì)煤價(jià)會(huì)形成較強(qiáng)底部支撐，但考慮到各環(huán)節(jié)庫(kù)存高位、各大型煤礦產(chǎn)量釋放彈性空間較大等因素，難以出現(xiàn)持續(xù)性或大幅度的上漲。下半年行情預(yù)計(jì)將會(huì)延續(xù)上半年情況。
步入轉(zhuǎn)型期：新能源裝機(jī)量不斷增大
國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年上半年，全國(guó)可再生能源發(fā)電新增裝機(jī)1.34億千瓦，同比增長(zhǎng)24%，占全國(guó)新增電力裝機(jī)的88%。截至2024年6月底，全國(guó)可再生能源發(fā)電裝機(jī)達(dá)到16.53億千瓦，同比增長(zhǎng)25%，約占我國(guó)發(fā)電總裝機(jī)的53.8%，風(fēng)電光伏發(fā)電合計(jì)裝機(jī)（11.8億千瓦）已超過煤電裝機(jī)（11.7億千瓦）。
值得一提的是，上市公司紛紛布局，持續(xù)提升電能質(zhì)量。甘肅能源在2024年初啟動(dòng)實(shí)施重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目，收購(gòu)控股股東甘肅電投集團(tuán)旗下常樂公司66%股權(quán)并募集配套資金，向新能源發(fā)電相關(guān)的調(diào)峰火電業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)展。甘肅能源董事長(zhǎng)盧繼卿表示：“收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將有效平衡公司水電、風(fēng)電、光伏等清潔能源發(fā)電及調(diào)峰火電的布局，形成‘風(fēng)光水火儲(chǔ)’多能互補(bǔ)的電源結(jié)構(gòu)，同時(shí)將大幅提升公司盈利能力和盈利質(zhì)量?！?/p>
上海電力陳文灝表示，公司加快推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展。集中優(yōu)勢(shì)兵力重點(diǎn)開發(fā)市場(chǎng)環(huán)境好的區(qū)域，以風(fēng)電指標(biāo)為重點(diǎn)，光伏堅(jiān)持效益優(yōu)先，不斷加大新能源指標(biāo)，尤其是海上風(fēng)電資源獲取力度。加大重點(diǎn)項(xiàng)目過程管控，全力推動(dòng)項(xiàng)目開工、投產(chǎn)。同時(shí)積極開展新能源大基地布局，以全國(guó)4+N個(gè)“百萬千瓦清潔能源基地”建設(shè)打造公司千萬千瓦級(jí)新能源航母，努力推動(dòng)大基地綠電送至上海等負(fù)荷中心。
大唐發(fā)電進(jìn)一步加大新能源大基地項(xiàng)目的規(guī)劃布局和開發(fā)建設(shè)。在內(nèi)蒙古托電新能源基地一期200萬千瓦和河北省蔚縣新能源基地一期100萬千瓦等項(xiàng)目建成投產(chǎn)的基礎(chǔ)上，分批次加快了內(nèi)蒙古托電基地二期150萬千瓦、河北省蔚縣基地二期135萬千瓦等項(xiàng)目的投資決策及開工決策，確保各項(xiàng)目盡快實(shí)現(xiàn)開工建設(shè)。同時(shí)，已在河北、遼寧等區(qū)域新規(guī)劃了部分大型新能源基地項(xiàng)目。
迎來回報(bào)期：現(xiàn)金分紅提升投資價(jià)值
煤電容量電價(jià)改革后，電力企業(yè)業(yè)績(jī)改善較大，投資者的關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向穩(wěn)定分紅。上市公司主動(dòng)提升自身投資價(jià)值、實(shí)現(xiàn)良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)的同時(shí)，也積極主動(dòng)履行主體責(zé)任，通過穩(wěn)定長(zhǎng)期的分紅，與投資者共享發(fā)展成果，夯實(shí)市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)定性。
浙能電力董事會(huì)秘書魏崢表示，截至目前，公司累計(jì)分紅近260億元，是直接融資的2.6倍。剔除兩年虧損的凈利潤(rùn)數(shù)字，公司總分紅金額占總歸母凈利潤(rùn)的比例達(dá)到51.58%。2023年公司分紅比例為51.42%。未來公司會(huì)在充分考慮發(fā)展階段、經(jīng)營(yíng)情況、盈利水平以及資本開支等因素的基礎(chǔ)上，努力保持現(xiàn)金分紅的持續(xù)性、穩(wěn)定性，持續(xù)傳遞公司長(zhǎng)期投資價(jià)值。
太陽能自2015年度以來，累計(jì)實(shí)施現(xiàn)金分紅28.04億元，近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)實(shí)施現(xiàn)金分紅14.97億元，占近三個(gè)會(huì)計(jì)年度平均歸母凈利潤(rùn)的108.09%。公司表示，嚴(yán)謹(jǐn)、主動(dòng)、全面開展資本市場(chǎng)溝通與信息披露，樹立投資者信心，研究提高投資者回報(bào)合法合規(guī)策略與路徑，給予投資者長(zhǎng)期穩(wěn)定現(xiàn)金回報(bào)。
內(nèi)蒙華電也不例外，公司始終重視對(duì)投資者的合理投資回報(bào)，保持利潤(rùn)分配政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。內(nèi)蒙華電分別于2016年、2019年、2021年制定了公司股東回報(bào)規(guī)劃?；貓?bào)規(guī)劃每三年一個(gè)周期，跨度9年時(shí)間，充分展示了公司合理、穩(wěn)定、持續(xù)的利潤(rùn)分配政策。自股東回報(bào)規(guī)劃實(shí)施以來，公司累計(jì)現(xiàn)金分紅52.60億元。其中，2023年度分紅12.07億元，占當(dāng)年合并報(bào)表可供分配利潤(rùn)的70.11%。
抓發(fā)展機(jī)遇：邁向市場(chǎng)體系改革加速期
客觀上，我國(guó)存在能源與電力需求逆向分布的現(xiàn)實(shí)，煤炭資源、水能資源、風(fēng)光資源等分布以西、南、北地區(qū)為主，但電力需求主要來自中、東地區(qū)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系具有重要意義，這一體系旨在打破地域壁壘，實(shí)現(xiàn)電力資源在全國(guó)更大范圍內(nèi)共享互濟(jì)和優(yōu)化配置，提高市場(chǎng)效率和公平性，對(duì)電力市場(chǎng)帶來深遠(yuǎn)影響。
“內(nèi)蒙古自治區(qū)是我國(guó)重要的能源基地，發(fā)電資源豐富，具有較明顯的發(fā)電區(qū)域優(yōu)勢(shì)。隨著蒙西電網(wǎng)改革的推進(jìn)，公司將面臨更加開放的市場(chǎng)格局和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)?！眱?nèi)蒙華電總經(jīng)理王珍瑞表示，公司將進(jìn)一步發(fā)揮自身的區(qū)位資源優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，積極開發(fā)內(nèi)在潛力，優(yōu)化電力結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
“對(duì)傳統(tǒng)電企而言，構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系，既帶來機(jī)遇也提出挑戰(zhàn)?！苯K國(guó)信董事會(huì)秘書顧中林表示，該市場(chǎng)體系下，火電電企將面臨更廣闊的市場(chǎng)空間，有助于提升電量銷售。但同時(shí)，火電電企需提高市場(chǎng)敏感度，靈活調(diào)整發(fā)電策略和報(bào)價(jià)機(jī)制，以適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。并且加大技術(shù)創(chuàng)新投入，探索與新能源的融合發(fā)展路徑，以降低碳排放并提高能效。
新一輪電改實(shí)施以來，我國(guó)電力市場(chǎng)建設(shè)穩(wěn)步有序推進(jìn)，價(jià)格機(jī)制愈加完善，市場(chǎng)化交易電量占全社會(huì)用電量的比重大幅提升。根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，2024年1月至7月全國(guó)各電力交易中心累計(jì)組織完成市場(chǎng)交易電量34950.9億千瓦時(shí)，同比增加9.5%，占全社會(huì)用電量比重為62.4%，同比提升1個(gè)百分點(diǎn)；占電網(wǎng)售電量比重為76.2%，同比提升1個(gè)百分點(diǎn)。
通過市場(chǎng)機(jī)制優(yōu)化電力資源配置，有利于促進(jìn)新能源的消納和利用，支持國(guó)家的雙碳目標(biāo)。太陽能作為從事光伏發(fā)電的新能源企業(yè)，公司總會(huì)計(jì)師程欣在路演上表示：“公司要加強(qiáng)電力交易團(tuán)隊(duì)建設(shè)及交易能力提升，深入學(xué)習(xí)掌握各省區(qū)域交易政策規(guī)則，優(yōu)化交易策略，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。一方面要加強(qiáng)科技開發(fā)提高功率預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性，以應(yīng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)和電量偏差風(fēng)險(xiǎn)。另一方面要提前布局綠電綠證市場(chǎng)，通過參與綠電、綠證市場(chǎng)等方式，將環(huán)境價(jià)值轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益?！?/p>
