央行是否應(yīng)該加快發(fā)行數(shù)字貨幣？如何推動基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs健康發(fā)展？怎樣發(fā)揮金融在碳中和的作用？
針對經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的相關(guān)議題，周小川、肖鋼、朱民等多位專家學(xué)者在剛剛結(jié)束的2022清華五道口全球金融論壇上各抒己見，建言獻(xiàn)策。
周小川：數(shù)字貨幣的應(yīng)用重點(diǎn)在零售環(huán)節(jié)
針對央行是否應(yīng)該加快發(fā)行并更多地發(fā)行數(shù)字貨幣，中國金融學(xué)會會長、中國人民銀行原行長周小川認(rèn)為，貨幣印多少可以自己決定，但能出去流通取決于應(yīng)用。
“央行必須使發(fā)行的貨幣真正在市場上，特別是在零售市場上有運(yùn)用的需求。實(shí)際上，只有市場對貨幣有需求央行才能發(fā)出去。從老百姓的角度來講，應(yīng)著重考慮老百姓是否愿意把數(shù)字貨幣放在錢包里面?！?/p>
周小川指出，央行強(qiáng)調(diào)研發(fā)數(shù)字貨幣是為了替代M0(流通中現(xiàn)金)。是想把應(yīng)用的重點(diǎn)放在零售環(huán)節(jié)，特別是借助于互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)終端給大家提供更大的方便。
此外，對于在地緣政治不穩(wěn)定的情況下數(shù)字貨幣會起到什么作用的問題，周小川表明，不排除e—CNY(數(shù)字貨幣)未來可能有跨境支付的前景，但也會注重于零售，跨境零售的應(yīng)用。
肖鋼：鼓勵更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)參與公募REITs試點(diǎn)
論壇上，中國證監(jiān)會原主席肖鋼提到，推動公募REITs發(fā)展，需要研究修訂相關(guān)法律或制定單獨(dú)的法規(guī)。REITs性質(zhì)上屬于證券，但與股票、債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等有很大區(qū)別，因此，需要根據(jù)證券法研究將REITs作為一種獨(dú)立的證券產(chǎn)品種類，制定專門法規(guī)，確立REITs的性質(zhì)定位，構(gòu)建一整套適應(yīng)REITs特點(diǎn)的發(fā)行、上市、交易、信息披露和投資者保護(hù)等制度規(guī)范。
“目前采用‘公募基金+ABS’模式，是符合法律法規(guī)的可行方案。但帶來的問題是，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)層級過多，法律關(guān)系較為復(fù)雜，運(yùn)行成本與監(jiān)管成本增加，市場主體的職責(zé)界定和協(xié)調(diào)難度增大。”肖鋼表示，要針對試點(diǎn)中的問題，完善相關(guān)法律，作出新的制度安排，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計，簡化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和交易結(jié)構(gòu)，健全監(jiān)管辦法，進(jìn)一步厘清市場參與各方的職責(zé)邊界，降低產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)與運(yùn)行成本，推動REITs市場持續(xù)健康發(fā)展壯大。
肖鋼表示，推動公募REITs發(fā)展，需要優(yōu)化運(yùn)行機(jī)制。要鼓勵地方和企業(yè)拿出更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)參與試點(diǎn)，擴(kuò)大REITs規(guī)模，進(jìn)一步摸清項目底數(shù)，建立分類項目庫，做到應(yīng)入盡入。
朱民：亟需調(diào)整高能源、高排碳產(chǎn)業(yè)在四大行貸款中的比重
清華大學(xué)國家金融研究院院長、國際貨幣基金組織原副總裁朱民表示，碳中和從根本上顛覆性地再造中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，而在這過程中，金融將起到關(guān)鍵作用。
朱民指出，從增量上講，金融為碳中和提供規(guī)模巨大、期限長、風(fēng)險高的零碳金融融資，“估計能源融資將達(dá)185萬億元”。
增量的投資很大，但存量的挑戰(zhàn)也很大。因為在碳中和轉(zhuǎn)型過程中會重新定義資產(chǎn)價格，而國家、產(chǎn)業(yè)、公司、金融機(jī)構(gòu)、居民的資產(chǎn)負(fù)債表都會隨之發(fā)生變化。清華大學(xué)也有研究機(jī)構(gòu)進(jìn)行研究，在碳價上升和能源價格下降的沖擊下，煤電公司對銀行貸款的違約率也會上升。
朱民介紹，目前在四大國有銀行，高能源、高排碳產(chǎn)業(yè)占銀行貸款比重仍高，亟待進(jìn)行存量調(diào)整。在這個過程中，管理碳中和轉(zhuǎn)型的金融風(fēng)險就特別重要。
朱民認(rèn)為，未來四十年，綠色金融體系要逐漸轉(zhuǎn)化為零碳金融體系，金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上要支持碳中和，機(jī)構(gòu)本身也要實(shí)現(xiàn)零碳運(yùn)營。
對于中國金融機(jī)構(gòu)來說，挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存。朱民建議，金融機(jī)構(gòu)要制定零碳轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和路徑規(guī)劃，形成新的激勵機(jī)制，進(jìn)行信息披露和服務(wù)創(chuàng)新。要建立風(fēng)險管理系統(tǒng)，開展情景分析和壓力測試。同時，也要在治理機(jī)制、數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施、知識能力和人才方面做好儲備。
據(jù)了解，2022清華五道口全球金融論壇以“行穩(wěn)致遠(yuǎn)，金融助力高質(zhì)量發(fā)展”為主題。2022年也是原中國人民銀行研究生部(五道口)并入清華大學(xué)、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院成立十周年，4月16日舉辦了清華五道口校友發(fā)展論壇暨清華大學(xué)五道口金融學(xué)院成立十周年紀(jì)念大會。
