申萬宏源發(fā)布環(huán)保行業(yè)2022年氫能產(chǎn)業(yè)三季度跟蹤報(bào)告指出，2022年上半年受到俄烏沖突的影響，全球能源價(jià)格以及能源安全體系受到挑戰(zhàn)，各國(guó)開始加速倒逼自身能源結(jié)構(gòu)改革，中國(guó)則通過實(shí)行雙碳戰(zhàn)略將各行業(yè)進(jìn)行低碳綠色能源轉(zhuǎn)型，氫能作為綠色新能源支撐技術(shù)之一將在未來得到大力發(fā)展。隨著我國(guó)對(duì)雙碳戰(zhàn)略堅(jiān)定不移的深入執(zhí)行，氫能作為實(shí)現(xiàn)各行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要技術(shù)載體之一，氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將在明年一季度后開始加速。投資邏輯如下：
1）制氫環(huán)節(jié)：我們認(rèn)為可再生能源制氫是未來的主流趨勢(shì)，也是全球各國(guó)所倡導(dǎo)的終極能源，堿性水電解制氫與PEM水電解制氫兩種路線都有廣闊成長(zhǎng)空間；2）儲(chǔ)運(yùn)環(huán)節(jié)：受益于燃料電池的帶動(dòng)，我們認(rèn)為高壓儲(chǔ)氫罐在短中期極具成長(zhǎng)性，建議關(guān)注具有高壓儲(chǔ)氫罐生產(chǎn)能力的國(guó)富氫能、中材科技，以及在高壓儲(chǔ)氫瓶上用到的關(guān)鍵材料——碳纖維領(lǐng)域。液氫產(chǎn)業(yè)鏈未來2-3年迎來突破，氫氣液化設(shè)備國(guó)產(chǎn)化值得關(guān)注；3）加氫環(huán)節(jié)：隨著氫能行業(yè)的發(fā)展，上游加氫環(huán)節(jié)也將近一步強(qiáng)化，未來2-3年將有序放量；4）燃料電池電堆環(huán)節(jié)：未來5年燃料電池電堆的核心技術(shù)環(huán)節(jié)有望將在各示范城市群的龍頭企業(yè)中得到突破，隨著技術(shù)的攻關(guān)和迭代，疊加氫車逐年有序放量，相關(guān)企業(yè)將具備為低成本+掌握核心技術(shù)工藝高壁壘的優(yōu)質(zhì)公司，建議；5）全產(chǎn)業(yè)鏈：未來擁有制、儲(chǔ)、運(yùn)、加、燃料電池及應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)將具有供應(yīng)穩(wěn)定、質(zhì)量可控、成本最優(yōu)、下游渠道穩(wěn)定以及風(fēng)險(xiǎn)可控等優(yōu)勢(shì)。
