國泰君安發(fā)布研究報告稱，維持光伏行業(yè)“增持”評級。近期硅片、電池價格開始企穩(wěn)，一改前期單邊下跌態(tài)勢，預(yù)期產(chǎn)業(yè)鏈價格底部臨近，行業(yè)拐點將至。產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅下降有望迎來下游需求爆發(fā)。目前產(chǎn)業(yè)鏈價格趨于見底，排產(chǎn)趨勢性上行，建議把握光伏投資機會。此外，受產(chǎn)業(yè)鏈價格降價與項目結(jié)轉(zhuǎn)因素，2023年國內(nèi)地面電站裝機量有望大幅啟動，預(yù)計裝機規(guī)模將達60~70GW，實現(xiàn)同比大幅增長。
國泰君安主要觀點如下：
2023國內(nèi)年地面電站裝機量有望大幅啟動。
理由：1)地面電站對組件價格更敏感，組價價格下降提升電站收益率，促進下游裝機光伏項目裝機;2)受組件價格過高、疫情等因素影響，大批量項目在2022年沒有執(zhí)行完全，或結(jié)轉(zhuǎn)到2023年完成。
光伏電池片價格止跌，產(chǎn)業(yè)鏈價格底部或已臨近。
根據(jù)PVInfolink數(shù)據(jù)顯示，上周多晶硅致密材料16.8萬元/噸，周環(huán)比-11.58%;單晶硅片182價格3.7元/片，周環(huán)比-5.13%;電池片182價格0.8元/W，與上周持平;單面單晶182組件1.78元/W，周環(huán)比-2.7%。
22年國內(nèi)光伏裝機增長快速，海外出口穩(wěn)定提升。
2022年1-11月光伏新增裝機64.93GW，同比+88.66%。2022年1-11月組件累計出口397.12億美元，同比+73.59%。2022年1-11月電池片累計出口35.4億美元，同比+39.26%。2022年1-11月逆變器累計出口79.8億美元，同比+76.37%。
維持光伏行業(yè)“增持”評級。
近期硅片、電池價格開始企穩(wěn)，一改前期單邊下跌態(tài)勢，預(yù)期產(chǎn)業(yè)鏈價格底部臨近，行業(yè)拐點將至。該行認為，行業(yè)預(yù)期的拐點已經(jīng)出現(xiàn)。此次產(chǎn)業(yè)鏈價格調(diào)整幅度和速度均超市場和產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期;按照2.7g/w的硅耗測算，若硅料價格從30萬元/噸回調(diào)至8萬元/噸，組件理論可降價幅度將達6毛/w，組件價格有望回歸至1.5元/w。產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅下降有望迎來下游需求爆發(fā)。目前產(chǎn)業(yè)鏈價格趨于見底，排產(chǎn)趨勢性上行，建議投資者把握光伏投資機會。
風(fēng)險因素：超預(yù)期的行業(yè)擴產(chǎn)帶來的競爭加劇導(dǎo)致價格超預(yù)期下跌;海外貿(mào)易保護與供應(yīng)鏈壁壘;匯率波動;需求不及預(yù)期。
文中內(nèi)容僅供參考，不作為實際操作建議，交易風(fēng)險自擔
