中金公司發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施老舊、風(fēng)光裝機(jī)占比提升是美國(guó)儲(chǔ)能發(fā)展的根本驅(qū)動(dòng)力。邊際變化看，2023年美國(guó)市場(chǎng)光伏組件供給增加硅料降價(jià)驅(qū)動(dòng)光伏裝機(jī)高增、IRA法案提升光儲(chǔ)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性，預(yù)期23年表前儲(chǔ)能裝機(jī)同增70%，戶(hù)儲(chǔ)在NEM3.0政策下經(jīng)濟(jì)性大幅提升，戶(hù)儲(chǔ)需求有望同增100%。中長(zhǎng)期看美國(guó)可再生能源發(fā)電目標(biāo)有望保障表前及表后儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模。
中金公司主要觀(guān)點(diǎn)如下：
電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施老舊，風(fēng)光裝機(jī)占比提升驅(qū)動(dòng)儲(chǔ)能需求。
美國(guó)為全球儲(chǔ)能最大市場(chǎng)，2021年裝機(jī)占比34%，其中表前儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá)87%。一方面美國(guó)三大電網(wǎng)互聯(lián)程度低且電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施老舊，儲(chǔ)能可有效提升電力系統(tǒng)可靠性，另一方面風(fēng)電光伏裝機(jī)量增長(zhǎng)增加電力系統(tǒng)不穩(wěn)定性，驅(qū)動(dòng)儲(chǔ)能等靈活性資源需求。
該行預(yù)期2023年美國(guó)光伏市場(chǎng)有望迎來(lái)高增，疊加配儲(chǔ)比例提升，美國(guó)儲(chǔ)能需求有望快速增長(zhǎng);中長(zhǎng)期美國(guó)可再生能源發(fā)電目標(biāo)與儲(chǔ)能裝機(jī)目標(biāo)有望保障儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模。
表前儲(chǔ)能獲利方式多樣，IRR可超20%，預(yù)期23年裝機(jī)規(guī)模達(dá)50GWh。
美國(guó)電力市場(chǎng)機(jī)制完善，表前大型儲(chǔ)能可通過(guò)套利、容量補(bǔ)償、輔助服務(wù)等方式獲利。2022年8月，美國(guó)通過(guò)IRA對(duì)儲(chǔ)能相關(guān)的ITC稅收抵免政策進(jìn)行期限的延長(zhǎng)及補(bǔ)貼力度的加強(qiáng)，儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性進(jìn)一步提升，該行測(cè)算德州光儲(chǔ)項(xiàng)目IRR可超20%。
23年在硅料降價(jià)、碳酸鋰降價(jià)趨勢(shì)下，光儲(chǔ)項(xiàng)目收益率有望進(jìn)一步提升。預(yù)期在風(fēng)光裝機(jī)量增長(zhǎng)及儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性提升趨勢(shì)下，2023年美國(guó)表前儲(chǔ)能裝機(jī)量有望達(dá)50GWh，同比增長(zhǎng)70%。
NEM3.0政策將大幅增加儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性，光伏配儲(chǔ)率有望提升。
在NEM2.0下，戶(hù)用光伏上網(wǎng)電價(jià)基本等于用電電價(jià)，使得光伏經(jīng)濟(jì)性較高而戶(hù)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)性較弱，NEM3.0政策將于2023年4月開(kāi)始執(zhí)行，CPUC預(yù)計(jì)平均光伏上網(wǎng)電價(jià)將下降約70%，儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性提升，光儲(chǔ)系統(tǒng)回本周期僅約4.7-6.6年。預(yù)期2023年美國(guó)戶(hù)儲(chǔ)裝機(jī)量有望超4GWh，同比增長(zhǎng)100%+。
風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)光裝機(jī)量不及預(yù)期，儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性提升不及預(yù)期。
文章提及內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)
