全國碳市場碳價再次破百，9月24日全國碳市場開盤價95.22元/噸，最高價100.60元/噸，最低價95.22元/噸，收盤價100.37元/噸，收盤價較前一日上漲5.41%。
此前，今年4月24日碳價曾歷史性地首次破百，并在4月29日達到了最高價103.47元/噸 。碳價在超過100元/噸后，維持了一段時間的高位，直到5月中旬回落，至少維持了百元高位超過3周的時間。
全國碳市場開市以來，碳價呈現(xiàn)略有波動、穩(wěn)步上揚的態(tài)勢。全國碳市場第二個履約周期（2021、2022年度）綜合價格收盤價在50元/噸—82元/噸之間波動。在第三個履約周期（2023、2024年度），收盤價突破百元后，回落后再次破百，較啟動時48元/噸的價格上漲一倍多。
碳價的起伏是否存在周期性？
時隔五個月碳價再次破百，引發(fā)碳價漲幅規(guī)律的探究。碳價的起伏是否存在周期性？
根據(jù)研究，中國區(qū)域試點碳市場間的收益率和波動率的溢出效應具有時變性、波動性、不確定性和周期性。特別是，碳市場的收益率溢出指數(shù)在每年6月履約期前后都會經(jīng)歷一次先上升后下降的周期性波動，而波動率溢出指數(shù)在每年從履約期前到履約期后，呈現(xiàn)出“前峰—中谷—后峰”的“M”形周期性波動趨勢。
此外，政策變動、市場需求以及季節(jié)性用能高峰等因素也會影響碳價的周期性變動。例如，8月份全國碳市場的活躍度上升，總成交量和總成交額較7月分別環(huán)比上漲67.94%和59.12%，CEA成交均價約為91元/噸，較7月上漲了5.54%。這表明，除了周期性的履約因素外，市場活躍度和政策變動也是影響碳價周期性的重要因素。
碳價波動受多種因素影響，包括市場內(nèi)配額供需關系、減排成本、政策制度調(diào)整，以及市場外宏觀經(jīng)濟發(fā)展狀況、能源價格、氣象等因素。根據(jù)新的政策安排，全國碳市場履約時間安排由兩年一履約變成一年一履約，這可能增加了市場對碳配額的需求，從而推高了價格；另外，隨著水泥、鋁冶煉等重點排放行業(yè)納入全國碳排放權交易市場的步伐加快，市場預期碳市場的覆蓋范圍將進一步擴大，這一利好信息也推高了碳價。
長遠來看，定會穩(wěn)中有升
碳價的再次破百，反映了中國碳市場的成熟和市場機制的有效性。隨著中國碳市場的不斷發(fā)展和完善，預計碳價將繼續(xù)保持穩(wěn)中有升的趨勢。
進入2024年以來，可以看到即便沒有清繳配額的需要，參與者也更多地對碳配額做了儲備或出售，這也是不同參與者對于自身排放和配額的合理分配。非履約期的活躍，顯示出市場參與者對于碳市場的認可、對于碳配額價值的認可，以及市場逐漸成熟。
對水泥、電解鋁和鋼鐵的明確擴容對碳價有正面影響。擴容將增加市場的參與主體，從而提高交易活躍度。據(jù)估計，擴容后將新增約1500家企業(yè)參與碳市場，這將增加交易量并可能推動價格上升。
其次，CCER的市場供需更為“緊俏”。9月2日，首批中國核證自愿減排量（CCER）項目正式掛網(wǎng)。首批掛網(wǎng)公示的CCER計劃減排超7000萬噸，這是一個積極的信號，表明市場的未來發(fā)展和潛力，會與碳價走勢互相利好，投資機構將CCER作為新型金融產(chǎn)品進行投資操作，預計這批CCER還有巨大的升值空間，碳價也有望進一步走高。
最后，歐盟等地的“碳邊境調(diào)節(jié)機制”正式運行，國內(nèi)外巨大的“碳價差”也是推動國內(nèi)碳價進一步上漲的動力。（新京報零碳研究院研究員 陶野）
