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碳價再次破百,定會伴隨周期性波動穩(wěn)中有升

來源:新京報 時間:2024-09-26 13:46:16

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全國碳市場碳價再次破百,9月24日全國碳市場開盤價95.22元/噸,最高價100.60元/噸,最低價95.22元/噸,收盤價100.37元/噸,收盤價較前一日上漲5.41%。


此前,今年4月24日碳價曾歷史性地首次破百,并在4月29日達到了最高價103.47元/噸 。碳價在超過100元/噸后,維持了一段時間的高位,直到5月中旬回落,至少維持了百元高位超過3周的時間。


全國碳市場開市以來,碳價呈現(xiàn)略有波動、穩(wěn)步上揚的態(tài)勢。全國碳市場第二個履約周期(2021、2022年度)綜合價格收盤價在50元/噸—82元/噸之間波動。在第三個履約周期(2023、2024年度),收盤價突破百元后,回落后再次破百,較啟動時48元/噸的價格上漲一倍多。


碳價的起伏是否存在周期性?


時隔五個月碳價再次破百,引發(fā)碳價漲幅規(guī)律的探究。碳價的起伏是否存在周期性?


根據(jù)研究,中國區(qū)域試點碳市場間的收益率和波動率的溢出效應具有時變性、波動性、不確定性和周期性。特別是,碳市場的收益率溢出指數(shù)在每年6月履約期前后都會經(jīng)歷一次先上升后下降的周期性波動,而波動率溢出指數(shù)在每年從履約期前到履約期后,呈現(xiàn)出“前峰—中谷—后峰”的“M”形周期性波動趨勢。


此外,政策變動、市場需求以及季節(jié)性用能高峰等因素也會影響碳價的周期性變動。例如,8月份全國碳市場的活躍度上升,總成交量和總成交額較7月分別環(huán)比上漲67.94%和59.12%,CEA成交均價約為91元/噸,較7月上漲了5.54%。這表明,除了周期性的履約因素外,市場活躍度和政策變動也是影響碳價周期性的重要因素。


碳價波動受多種因素影響,包括市場內(nèi)配額供需關系、減排成本、政策制度調(diào)整,以及市場外宏觀經(jīng)濟發(fā)展狀況、能源價格、氣象等因素。根據(jù)新的政策安排,全國碳市場履約時間安排由兩年一履約變成一年一履約,這可能增加了市場對碳配額的需求,從而推高了價格;另外,隨著水泥、鋁冶煉等重點排放行業(yè)納入全國碳排放權交易市場的步伐加快,市場預期碳市場的覆蓋范圍將進一步擴大,這一利好信息也推高了碳價。


長遠來看,定會穩(wěn)中有升


碳價的再次破百,反映了中國碳市場的成熟和市場機制的有效性。隨著中國碳市場的不斷發(fā)展和完善,預計碳價將繼續(xù)保持穩(wěn)中有升的趨勢。


進入2024年以來,可以看到即便沒有清繳配額的需要,參與者也更多地對碳配額做了儲備或出售,這也是不同參與者對于自身排放和配額的合理分配。非履約期的活躍,顯示出市場參與者對于碳市場的認可、對于碳配額價值的認可,以及市場逐漸成熟。


對水泥、電解鋁和鋼鐵的明確擴容對碳價有正面影響。擴容將增加市場的參與主體,從而提高交易活躍度。據(jù)估計,擴容后將新增約1500家企業(yè)參與碳市場,這將增加交易量并可能推動價格上升。


其次,CCER的市場供需更為“緊俏”。9月2日,首批中國核證自愿減排量(CCER)項目正式掛網(wǎng)。首批掛網(wǎng)公示的CCER計劃減排超7000萬噸,這是一個積極的信號,表明市場的未來發(fā)展和潛力,會與碳價走勢互相利好,投資機構將CCER作為新型金融產(chǎn)品進行投資操作,預計這批CCER還有巨大的升值空間,碳價也有望進一步走高。


最后,歐盟等地的“碳邊境調(diào)節(jié)機制”正式運行,國內(nèi)外巨大的“碳價差”也是推動國內(nèi)碳價進一步上漲的動力。(新京報零碳研究院研究員 陶野)

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