民生證券8月25日研報(bào)指出，在“減污降碳協(xié)同增效”的指引下，《環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平提升行動(dòng)（2023—2025年）》通知的提出有望補(bǔ)齊相關(guān)環(huán)境治理短板，推動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)步入高質(zhì)量發(fā)展階段。關(guān)于固廢綜合治理，謹(jǐn)慎推薦玉禾田、高能環(huán)境、三峰環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、旺能環(huán)境；關(guān)于污水及污泥治理，謹(jǐn)慎推薦復(fù)潔環(huán)保。
民生證券觀點(diǎn)如下：
8月24日，國(guó)家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部、住建部等三部委聯(lián)合印發(fā)《環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平提升行動(dòng)（2023—2025年）》的通知。
推動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
《通知》提出：目標(biāo)到2025年，新增污水處理能力1200萬(wàn)立方米/日，新增和改造污水收集管網(wǎng)4.5萬(wàn)公里，新建、改擴(kuò)建再生水生產(chǎn)能力不少于1000萬(wàn)立方米/日；全國(guó)生活垃圾分類收運(yùn)能力達(dá)到70萬(wàn)噸/日以上，全國(guó)城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理能力達(dá)到80萬(wàn)噸/日以上。經(jīng)過(guò)“十二五”、“十三五”期間的高速發(fā)展，在“減污降碳協(xié)同增效”的指引下，當(dāng)前我國(guó)環(huán)保行業(yè)已步入穩(wěn)態(tài)化發(fā)展階段，環(huán)保產(chǎn)業(yè)在“量”上已達(dá)到可觀的規(guī)模，但在“質(zhì)”上仍有較大的提升空間?！锻ㄖ酚型苿?dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)步入高質(zhì)量發(fā)展階段，加快“美麗中國(guó)”建設(shè)。
補(bǔ)齊污水治理短板，提升資源化水平
關(guān)于水污染治理及資源化利用，《通知》提出：1）加快補(bǔ)齊城市和縣城污水處理能力缺口；2）結(jié)合現(xiàn)有污水處理設(shè)施提標(biāo)升級(jí)擴(kuò)能改造，推進(jìn)污水資源化利用；3）提升污泥無(wú)害化處理和資源化利用水平。我國(guó)水資源區(qū)域和年際間分布不均，水資源總量豐富但人均偏低，被聯(lián)合國(guó)列為13個(gè)貧水國(guó)家之一，進(jìn)入“十四五”以來(lái)，我國(guó)對(duì)水資源集約及再生利用能力、河湖生態(tài)環(huán)境防治重視度有所提升。我們認(rèn)為，《通知》有助于：1）補(bǔ)齊農(nóng)村地區(qū)供排水基礎(chǔ)設(shè)施短板，推動(dòng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水治理、小流域治理，市場(chǎng)空間有望進(jìn)一步釋放；2）促進(jìn)節(jié)水及水資源再生利用，保障相關(guān)運(yùn)營(yíng)企業(yè)的盈利能力，現(xiàn)金流穩(wěn)定性進(jìn)一步增強(qiáng)。
降本增效，提升固廢綜合治理能力
關(guān)于固廢綜合治理，《通知》提出：1）加快完善生活垃圾分類設(shè)施體系，補(bǔ)齊縣級(jí)地區(qū)生活垃圾焚燒處理能力短板，探索建設(shè)小型生活垃圾焚燒處理設(shè)施；2）積極推進(jìn)建筑垃圾分類及資源化利用，規(guī)劃建設(shè)再生資源加工利用基地；3）推廣靜脈產(chǎn)業(yè)園建設(shè)模式，鼓勵(lì)建設(shè)“多位一體”的綜合處置基地。我們認(rèn)為，《通知》有助于：1）推廣靜脈產(chǎn)業(yè)園模式，實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)目協(xié)同，達(dá)到降本增效的目標(biāo)；2）加快小型生活垃圾焚燒設(shè)備的研發(fā)及在縣級(jí)地區(qū)的推廣應(yīng)用；3）進(jìn)一步推進(jìn)垃圾分類，促進(jìn)城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）政策推進(jìn)不及預(yù)期；2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；3）地方財(cái)政壓力。
文章提及內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)
