全球資本市場(chǎng)上的新能源類上市公司近年來(lái)皆創(chuàng)出新高，“雙碳”經(jīng)濟(jì)也成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼工業(yè)化、城鎮(zhèn)化后又一新的動(dòng)能。
根據(jù)國(guó)家氣候戰(zhàn)略中心預(yù)測(cè)，到2060年我國(guó)新增氣候領(lǐng)域投資需求規(guī)模將達(dá)139萬(wàn)億元。
作為一種提倡責(zé)任投資和弘揚(yáng)可持續(xù)發(fā)展的投資方法論，ESG已經(jīng)成為歐美國(guó)家認(rèn)可度較高的評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)體系，是選擇投資標(biāo)的或者管理人時(shí)考量的重要標(biāo)準(zhǔn)。
“時(shí)代的每個(gè)進(jìn)程皆會(huì)誕生偉大的企業(yè)，碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代概莫能外。資本的邏輯并不因?yàn)榍鍧嵓夹g(shù)和新能源是新興產(chǎn)業(yè)而改變方法論，而是一如既往地探尋微觀層面的商業(yè)模式和企業(yè)家精神。資本不僅關(guān)注真正技術(shù)變革的創(chuàng)新者，還關(guān)注市場(chǎng)的主導(dǎo)者，能通過(guò)激烈競(jìng)爭(zhēng)脫穎而出且能形成消費(fèi)品特征的新型企業(yè)。”華晨資本創(chuàng)始人王惠舜對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
關(guān)注布局清潔技術(shù)和新能源
由于國(guó)內(nèi)在ESG實(shí)踐方面的缺乏，一級(jí)市場(chǎng)中的PE、VC目前多數(shù)尚未將ESG作為企業(yè)發(fā)展的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。
王惠舜認(rèn)為隨著“雙碳”經(jīng)濟(jì)到來(lái)會(huì)加速中國(guó)ESG投資的發(fā)展。一方面遵循碳中和和可持續(xù)發(fā)展的原則，不一定會(huì)降低投資者的潛在回報(bào)，另一方面碳中和將對(duì)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的中長(zhǎng)期影響。
據(jù)其介紹，華晨資本近十年來(lái)持續(xù)關(guān)注和布局清潔技術(shù)和新能源領(lǐng)域。
王惠舜指出，雖然國(guó)內(nèi)的清潔技術(shù)和新能源迄今發(fā)展僅約20年，起步較晚但后來(lái)居上，特別是裝備制造能力冠絕全球。像光伏單晶硅產(chǎn)能，太陽(yáng)能電池和組件產(chǎn)能，風(fēng)機(jī)主軸、葉片、汽輪機(jī)產(chǎn)能，動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能、新能源汽車產(chǎn)能皆居全球首位。目前是世界上第一大風(fēng)電及光伏大國(guó)，全球裝機(jī)量最大；也是全球一半以上新能源汽車的生產(chǎn)和消費(fèi)大國(guó)。但是中國(guó)新能源發(fā)展大而不強(qiáng)，技術(shù)研發(fā)歐美日韓是先行者，國(guó)內(nèi)部分核心技術(shù)和關(guān)鍵專利上尚需自主突破。
如氫能源汽車的核心專利幾乎全部由豐田主導(dǎo)，氫燃料電池如電解液觸媒、陰極陽(yáng)極材料、質(zhì)子膜材料，以及氫氣液化等關(guān)鍵技術(shù)仍掌握在歐美和日韓企業(yè)手中，光伏逆變器的多數(shù)技術(shù)專利由行業(yè)巨頭美國(guó)Enphase和SolarEdge控制，風(fēng)機(jī)葉片的碳纖維復(fù)合材料專利技術(shù)過(guò)去一直由全球風(fēng)機(jī)巨頭丹麥Vestas申請(qǐng)保護(hù)，企業(yè)跟進(jìn)新能源領(lǐng)域的發(fā)展往往面臨技術(shù)專利的應(yīng)用權(quán)限與成本問(wèn)題。這種技術(shù)本身的制約，對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)與產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張和發(fā)展有著長(zhǎng)期而深遠(yuǎn)的影響。
本世紀(jì)初國(guó)內(nèi)的光伏產(chǎn)業(yè)殷鑒不遠(yuǎn)。彼時(shí)研發(fā)投入、技術(shù)專利和市場(chǎng)均在歐美，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)僅依靠低人力成本和規(guī)?；募庸ぎa(chǎn)能進(jìn)軍海外市場(chǎng)，缺乏技術(shù)進(jìn)步和研發(fā)壁壘的光伏產(chǎn)業(yè)最終陷入低谷。
隨著技術(shù)迭代清潔技術(shù)成本持續(xù)下降，陸上風(fēng)電和光伏已做到平價(jià)，規(guī)模部署成為可能，電動(dòng)汽車高景氣發(fā)展也帶動(dòng)大容量高密度電池產(chǎn)能的需求。新能源的春天實(shí)際上是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的春天。
王惠舜表示，資本不僅關(guān)注真正技術(shù)變革的創(chuàng)新者，還關(guān)注市場(chǎng)主導(dǎo)者，能通過(guò)激烈競(jìng)爭(zhēng)脫穎而出且能形成消費(fèi)品特征的新型企業(yè)。
“正如關(guān)注新能源車不僅僅是一個(gè)硬件制造，而是軟件和服務(wù)的比拼，本質(zhì)是新型消費(fèi)電子產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的升級(jí)版。未來(lái)隨著碳稅、碳計(jì)價(jià)的推出，清潔技術(shù)的最大購(gòu)買人和消費(fèi)者也極可能從政府轉(zhuǎn)向企業(yè)和個(gè)人，國(guó)內(nèi)節(jié)能環(huán)保事業(yè)將會(huì)開(kāi)拓新格局?！蓖趸菟凑f(shuō)。
新能源消費(fèi)企業(yè)迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇
王惠舜表示，“當(dāng)前，項(xiàng)目投資評(píng)估往往通過(guò)對(duì)標(biāo)行業(yè)最好的企業(yè)加以深入考察，如處于氫能領(lǐng)域的PLUG和電動(dòng)汽車領(lǐng)域的TESLA等?！?/p>
然而他認(rèn)為，僅僅從企業(yè)的對(duì)應(yīng)關(guān)注來(lái)加速中國(guó)在ESG領(lǐng)域發(fā)展是有限的，更重要的是對(duì)整個(gè)環(huán)境的全面經(jīng)驗(yàn)借鑒。
他認(rèn)為，當(dāng)前減碳技術(shù)和新能源應(yīng)用除電動(dòng)汽車外普遍面臨著大規(guī)模應(yīng)用的挑戰(zhàn)：一是缺乏大規(guī)模的示范效果；二是缺乏財(cái)政激勵(lì)政策（如碳價(jià)）；三是公眾接受度不足；四是缺乏完善有效的管控體系。
在培育新能源投資環(huán)境方面，王惠舜指出，國(guó)內(nèi)財(cái)稅補(bǔ)貼政策目前過(guò)多在上游研發(fā)和生產(chǎn)制造端進(jìn)行扶持，更要加大下游新能源應(yīng)用企業(yè)和產(chǎn)品消費(fèi)端的財(cái)稅補(bǔ)貼支持。
據(jù)王惠舜介紹，日本制定了氫能發(fā)展的國(guó)家路線圖，規(guī)定電力公司強(qiáng)制使用新能源，對(duì)新能源研發(fā)、家庭購(gòu)置新能源設(shè)備、新能源投資等產(chǎn)業(yè)端和需求端全方位補(bǔ)貼，并形成一套多重稅負(fù)減免的綠色稅制。
歐洲則出臺(tái)能源法和相應(yīng)的補(bǔ)貼政策，大力推動(dòng)能源獨(dú)立和綠色能源發(fā)展。
如德國(guó)要求可再生能源發(fā)電必須并網(wǎng)，在優(yōu)先購(gòu)買，固定電價(jià)的同時(shí)，制定了最低的電網(wǎng)電價(jià)，并提供20%-45%的投資補(bǔ)貼。而美國(guó)對(duì)新能源的稅收政策系統(tǒng)地上升到立法層面的明確法律保障，強(qiáng)有力地規(guī)避了短期補(bǔ)貼帶來(lái)的周期性興衰困境。
在他看來(lái)，海外新能源政策或體系發(fā)生變動(dòng)，也將為中國(guó)帶來(lái)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)。
如，本世紀(jì)初歐洲出臺(tái)高額補(bǔ)貼的光伏產(chǎn)業(yè)能源法，推動(dòng)歐洲市場(chǎng)對(duì)光伏產(chǎn)品的需求激增，促成國(guó)內(nèi)形成無(wú)錫尚德、江西賽維等先后登陸紐交所的昔日明星光伏企業(yè)。
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)制度也有了較大改變，如科創(chuàng)板對(duì)有具備科技屬性的非盈利的科技企業(yè)，持以開(kāi)放的支持態(tài)度。在自主可控的當(dāng)下，能源獨(dú)立和能源安全如何從頂層設(shè)計(jì)下沉到千家萬(wàn)戶，產(chǎn)業(yè)發(fā)展真正成為由消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，由此新能源消費(fèi)企業(yè)將迎來(lái)巨大發(fā)展機(jī)遇。
